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资料来源:万德债券风电最新固定收益统计周报(2020年第19号),总结如下。5月15日,中国人民银行宣布,自2020年4月15日起,中国人民银行将仅在省级行政区域内经营的农村金融机构和城市商业银行的存款准备金率下调1个百分点,并已实施两次,每次下调1个百分点0.5分百分比。当日,第二次调整存款准备金率为执行政策释放了约2000亿元的长期资金。同时,中国人民银行开展了1000亿元人民币的中期贷款业务。

当日不进行逆回购操作。wind数据显示,上周央行公开市场净回笼资金1000亿元,本周(5月18日至5月23日)公开市场没有任何品种到期。东方金城首席宏观分析师王青认为,5月份MLF利率维持不变主要有两个原因:一是2月份以来连续降息、标准下调和大规模流动性注入后,货币市场利率中心明显下移,而当前市场流动性一直处于较高水平;二是当前信贷环境明显改善。考虑到MLF利率是新LPR报价的主要参考,5月20日LPR报价保持在1年期和5年期的概率相对较高。

但是,我们不能完全排除央行引导商业银行对实体经济微利的可能性,主要是针对企业贷款1年期贷款利率价格的小幅下调。国均固定收益对MLF操作发表评论称,MLF的降价幅度持平,低于市场预期;MLF的降价意味着货币政策“宽松周期收紧”受到重创,表明投资者应继续谨慎对待长期利率。考虑到央行的货币政策具有前瞻性,在目前的市场和经济结构下,我们很难判断货币何时会“微调”回到宽松状态,我们不妨在投资操作上落后于央行的信号。

与“攻击”相比,投资者更应关注“防御”。预计未来利率曲线将继续陡峭,长期利率债寻底步伐需要放缓。在货币市场,5月15日R001的加权平均利率为0.9192%, 8.12基点高于上周同期;加权平均利率R007为1.4092%, 15.22个基点高于上周同期;加权平均利率R014为1.4998%, 15.2个基点高于上周同期;加权平均利率为100万南非兰特1.7662%, 32.75个基点高于上周同期。

5月15日,Shibor一夜之间0.864%,向上1.4款上周同期的基点;Shibor 1周1.657%,向上17.6条上周同期的基点;Shibor 2周1.259%,较上周同期下降2个基点;Shibor 3个月为1.399%,与上周同期相同。本期银行间质押式回购日均交易量为5205.974个亿元,增加1291.797个与上周相比增加了10亿元。本期银行间质押回购利率为0.97%,向上11.04年上周同期的基点。

5月11日至5月16日,一级市场共发行短期融资52只,计划发行总量为56.45分亿元。从标的评级来看,本期发行的公司债券有32只AAA级、17只AA+级和3只AA级,计划发行总额为30.593个亿元。从标的评级来看,本期发行的公司债券有7只AAA级、8只AA+级、11只AA级和3只未评级,计划发行总额为3.59条亿元。从标的评级来看,有1 AAA、3 AA、1 AA级;本期发行中期票据21张,计划发行总额为22.76分亿元。

从题材评级来看,本期发行的定向工具有13款AAA级、4款AA+级和4款AA级,计划发行总量为4.18条亿元。从学科评分来看,有2个AAA和4个AA+。二级市场:利率品种:本期银行间债券收益率多为不同时期,平均增幅为3.42个基点在每个时期。其中,0.5分-年品种增加9.52基点,1年期品种增加0.89基点,10年期品种增加4.20个基点. 本期各国不同时期的发债收益率大多有所提高,平均增幅为3.20个基点每个时期,包括6.29个基点对于一年期品种,1.97基点三年品种和0.47基点10年期品种。

在这一时期,农业债券的收益率在不同时期有所增加,平均增幅为5.65个基点每个时期,包括6.66个基点对于一年期品种,1.45基点三年品种和4.99个基点10年期品种。在此期间,进出口银行债券的收益率在不同时期有所增加,平均增幅为5.68基点每个时期,包括46亿英镑对于一年期品种,10.76基点三年品种和7.67基点10年期品种。信贷品种:本期各信贷级别短期融资收益率全面下降。对于特定的信用等级,AAA等级的整体下降是1.04基点,AA+水平为1.54个基点,AA级的是1.92基点. 在此期间,中期票各信用等级收益率均上升,其中5年期AAA中期票上升106亿英镑,4年期AA+中期票上涨12.7基点,两年期AA中期票上涨2.73基点. 在此期间,各级公司债券收益率在不同时期有所提高;具体品种,一年期AAA级债券收益率提高了1.87基点,三年制AA+课程增加了5.17个基点,15年的AA课程增加了5.12基点. 免责声明:本媒体提供的所有内容均来自本媒体,版权归原作者所有。

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